1. Головна
    2. Інвестиції
    3. Як здійснювати короткі продажі (з ілюстраціями)

Як здійснювати короткі продажі (з ілюстраціями)

При здійсненні таких капіталовкладень, як покупка акцій, люди сподіваються, що ціни на акції зростуть. Якщо вони купують акції за низькою ціною і продають їх дорожче, вони отримують прибуток. Цей процес називають "тривалим".[1] здійснення коротких продажів або, як кажуть, «на коротких позиціях", має протилежний сенс. Замість гри на підвищення вартості інвестицій в майбутньому, люди, які роблять короткі угоди, ставлять на те, що ціна на інвестиції впаде в майбутньому. [2] як здійснювати короткі продажі? Як на цьому заробляти? Прочитайте цей посібник, щоб дізнатися, як здійснювати короткі продажі.

Частина1З 4:
Підготуйте грунт

  1. Ознайомтеся з основними поняттями. основні поняття, які вам потрібно знати для здійснення коротких продажів-це продаж без покриття, з покриттям і маржа.
    • продаж без покриття - це процес термінового продажу акцій. При терміновому продажі акцій ви продаєте запозичені у брокера акції за певною ціною. Ви точно припускаєте, що пізніше зможете знову купити ті ж акції за зниженою ціною, і, таким чином, отримаєте прибуток. [3]
    • продаж з покриттям відбувається, коли ви закриваєте коротку угоду з продажу. Оскільки ваш брокер позичив вам акції на короткий термін, в кінцевому рахунку, вам доведеться викупити достатню кількість акцій, щоб покрити вартість акцій, які ви взяли.
    • Маржа - це спосіб покупки акцій для гри на зниження. При покупці за методом маржі ви займаєте кошти у свого брокера і використовуєте акції, куплені або продані на зниження в якості забезпечення позики.
  2. Поговоріть зі своїм консультантом з фінансових питань.якщо у Вас вже є консультант з фінансових питань, поговоріть з ним/нею, щоб з'ясувати, які варіанти інвестування підходять для вас. Продаж без покриття-це агресивна і ризикована стратегія інвестування. Залежно від ваших особистих обставин і цілей інвестування, стратегія продажу без покриття може вам не підійти. [4]
    • Ваш Консультант з фінансових питань скаже вам, чи є продаж без покриття хорошою стратегією. Він/а також можуть порадити Вам способи поєднання продажів без покриття з іншими стратегіями, щоб знизити ризик.
  3. Розгляньте переваги.короткі продажі можуть принести досить непоганий прибуток при правильному розрахунку. Розглянемо наступний приклад: припустимо, що ви, інвестор, робите «короткий продаж» 100 акцій компанії XYZ. В даний час ці акції коштують 20 доларів. Ви зв'язуєтеся з брокером, відкриваєте маржинальний рахунок з мінімальним грошовим депозитом у розмірі 2000 доларів і позичаєте 100 акцій XYZ у цього брокера. Ви продаєте ці акції без покриття, щоб дохід у розмірі 2000 доларів покрив відкриття вашого маржинального рахунку. [5]
    • Після продажу акцій ви чекаєте, поки ціни на акції впадуть. Після катастрофічного рахунку прибутків і збитків компанії за третій квартал ціна акцій компанії XYZ падає до 15 доларів за акцію. Ви купуєте 100 акцій компанії XYZ за 15 доларів, щоб "покрити" вашу первісну гру. Потім ви повертаєте 100 акцій брокеру, який раніше позичив вам акції. Цей процес називається "покриттям" вашої гри на пониження.[6][7]
    • Ваша прибуток-це різниця у вартості, коли ви продали акції і викупили їх (або «покрили»). У нашому прикладі ви продали акції компанії XYZ на 2000 доларів і покрили на 1500 доларів. Ви отримали прибуток у розмірі 500 доларів, зігравши на зниженні акцій компанії XYZ. Цей прибуток, доданий до депозиту в розмірі 2000 доларів вашого початкового внеску, дає вам 2500 доларів на вашому маржинальному рахунку.
  4. Розгляньте ризики.короткі продажі набагато ризикованіші, ніж тривалі. При тривалих продажах ви граєте на тому, що ціна або вартість інвестицій піде вгору. Якщо ви купуєте 100 акцій компанії JKL по 5 доларів за акцію на довгих позиціях, максимум, що ви можете втратити – це 100 відсотків ваших інвестицій або 500 доларів. Зате сума Вашого прибутку не обмежена, оскільки не існує ліміту зростання цін на акції. Це означає, що максимальний розмір несприятливого результату обмежений, в той час як максимальний розмір прибутку – ні. [8][9]
    • Що ж стосується коротких продажів, то все відбувається навпаки. Максимальний розмір прибутку обмежений, а максимальний розмір несприятливого результату – ні. Ваш прибуток знаходиться в прямому співвідношенні з тим, наскільки впаде кінцева вартість інвестицій. Але ви можете втратити гроші пропорційно зростанню вартості інвестицій. Інвестиції на зразок акцій мають потенційно необмежену вартість.[10]
    • Давайте повернемося до компанії XYZ, про яку згадувалося в попередньому пункті. Уявімо, що Ви купили 100 акцій XYZ по 20 доларів за акцію і відразу ж їх продали, як вказувалося раніше. Дохід від продажу (2000 доларів) перераховується на ваш маржинальний рахунок. Коли до вашого депозиту в розмірі 2000 доларів, наявному на рахунку при відкритті вашого маржинального рахунку ви додасте прибуток, загальний дохід складе 4000 доларів. Потім ви чекаєте падіння вартості акцій, щоб покрити їх вартість.
    • Але цього разу вартість акцій компанії XYZне впала. Якимось чином справи компанії пішли в гору, і ціна її акцій підскочила на 3 долари. Ви хочете скоротити свої збитки, тому купуєте 100 акцій по 30 доларів «щоб "покрити" витрати до того, як вартість акцій підвищиться ще більше. Ви повертаєте брокеру позичені акції і закриваєте маржинальний рахунок. Оскільки ви повинні були заплатити 3000 доларів, щоб покрити позичені вами акції, чистий збиток складе 1000 доларів-половину вашого початкового депозиту в розмірі 2000 доларів.

Частина2З 4:
Розгляньте різні варіанти

  1. Вибирайте акції з розумом.і короткі, і довгі продажі є інвестиційними стратегіями. Зверніть увагу на тенденції ринку та вивчіть, які компанії та цінні папери можуть бути чутливими до падіння цін. Не переходьте до фази вивчення стратегій, очікуючи коротких продажів; переходьте до коротких продажів після того, як на основі доказів вирішите, що це хороша ідея. [11][12]
    • Акції: при погляді на невід'ємні частини ринку цінних паперів особливу увагу варто звернути на можливість майбутнього прибутку. Це найважливіший фактор, який варто враховувати при визначенні курсу акцій компанії. Незважаючи на те, що неможливо точно передбачити майбутні доходи, вони можуть бути «приблизними», заснованими на відповідній інформації. [13]
    • Вартість акцій може статизавищеною.особливо часто це спостерігається при покупці супермодних або популярних акцій. [14] наприклад, компанія ABC оголосила про те, що у неї є ліки, яке лікує рак. Захоплені інвестори кинулися скуповувати акції, і раптово їх вартість зросла з 10 до 40 доларів. Незважаючи на те, що у компанії є хороші шанси на успіх, все ж існує безліч перешкод: доклінічні випробування лікарського препарату, конкуренти і так далі. При обліку цих складнощів інвестори можуть порахувати вартість акцій завищеною по відношенню до зниження курсу. Переоцінені акції добре підходять для коротких продажів.
    • облігації: оскільки облігації є цінними паперами, вони можуть бути об'єктом коротких продажів. При рішенні продати облігацію без покриття зверніть увагу на її прибутковість, яка тісно пов'язана з процентною ставкою. При зниженні процентної ставки ціни на облігації ростуть; при підвищенні процентної ставки-падають. Фізична особа, яка бажає отримати прибуток від коротких продажів облігацій, зацікавлена в тому, щоб процентні ставки підвищувалися, а ціни на облігації – падали. [15]
  2. Ознайомтеся з ключовими ринковими показниками.найбільш підходящими акціями для коротких продажів є акції, вартість яких ще не знизилася, але це скоро відбудеться. Знайти потенційних кандидатів для коротких продажів вам допоможуть кілька показників:
    • коефіцієнт ціни / прибутковості (P/E). коефіцієнт P / E можна підрахувати, розділивши ринкову ціну на реальну (торгову) або передбачувану (майбутню) виручку за 12 місяців. [16] коефіцієнт P / E має велике значення для всього ринку в порівнянні з іншими компаніями. При високому коефіцієнті P / E можна припустити, що вартість акцій завищена. Але це також може бути і ознакою сильної компанії. [17]
      • Наприклад, коефіцієнт P / E компанії з доходами по 5 доларів за акцію, ринкова вартість яких оцінюється в 60 доларів за акцію, складе 12 (60 ÷ 5 = 12).
    • індекс відносної сили (RSI). RSI відображає кількість покупців або продавців акцій за певний період (зазвичай 14 днів). [18] RSI складно підрахувати, але, кажучи простою мовою, для його підрахунку потрібна кількість днів за певний період часу, коли ціна акції зросла в порівнянні з попереднім днем. Це число ділиться на кількість днів за такий же часовий період, коли ринок закрився з нижчою в порівнянні з попереднім днем ціною закриття. RSI варіюється від 0 до 100.
      • Як правило, якщо RSI дорівнює 70, вартість акцій сильно зростає на тривалий період. Це зростання може бути нестійким. Акції можуть бути "скуплені", що призведе до падіння вартості.
    • Ні P / E, ні RSI не нададуть вам достатньо інформації окремо. Обов'язково візьміть до уваги різні фактори, коли будете вирішувати, чи варто займатися короткими продажами. Не існує спеціального показника, який захищав би вас від помилок при покупці або продажу.
  3. Вивчіть "ставку відсотка за короткостроковими вкладами" компанії перед тим, як вирішите займатися короткими продажами.Ставка відсотка за короткостроковими вкладами компанії-це відсоток акцій, випущених в обіг без покриття. Наприклад, "ставка відсотка за короткостроковими вкладами" 1,5 мільйонів акцій "без покриття" і 10 мільйонів акцій, випущених в обіг, становить 15%. [19] Ставка відсотка за короткостроковими вкладами допоможе вам дізнатися, хто ще поставив на певну акцію. Ставка відсотка за короткостроковими вкладами публікується в таких фінансових виданнях, як Barron's і The Wall Street Journal. [20]
    • Висока ставка відсотка за короткостроковими вкладами зазвичай свідчить про те, що інвестор впевнений у зниженні вартості конкретної акції або облігації. Ознайомтеся з результатами досліджень і звітів, щоб дізнатися, наскільки праві ці інвестори.[21]
    • З іншого боку, висока ставка відсотка за короткостроковими вкладами також може зробити вартість акції або облігації непостійною. Це може статися, коли безліч інвесторів покривають свої короткі позиції за короткий час, таким чином, підвищуючи ринкову ціну. В результаті може спостерігатися більш значне коливання в ціні в порівнянні з тим, до якого звикли інвестори.
    • Розгляньте коефіцієнт "денного покриття". Він співвідноситься з кількістю акцій в обігу, що продаються без покриття при середньодобовому торговому обороті (таких же цінних паперів або в тій же сфері).[22] наприклад, якщо ставка відсотка за короткостроковими вкладами вираховувалася на 20 мільйонів акцій, а середній торговий оборот становив 10 мільйонів акцій, коефіцієнт сумарної короткої позиції складе 2 дні. Як правило, інвестори віддають перевагу нижчим коефіцієнтам сумарної короткої позиції. [23]
  4. Розгляньте ринкову ліквідність. Не грайте на пониження з акціями, що не володіють високою ліквідністю. ліквідність означає, що існує безліч доступних пакетів акцій і високий рівень активності угод. [24] якщо акція не є ліквідною, ви не зможете швидко перевести свої акції в готівку, щоб зберегти прибуток. [25]
    • Акції без ліквідності також ставлять вас під загрозу здійснення «завчасного продажу». Якщо початковий власник акцій, у якого ви їх позичили, вирішує продати акції, вам доведеться замінити їх. Ви можете зробити це, знайшовши і взявши у брокера інші акції або купити акції на ринку. Якщо ваші акції не володіють високою ліквідністю, ви можете зіткнутися з труднощами при пошуку інших акцій, щоб замінити ними початкові.[26]
    • Будьте готові до того, що покупка цінних паперів для покриття може на час накрутити вартість інвестицій. Це непередбачені наслідки коротких продажів. Наприклад, коли ви продаєте акції без покриття, на початковій стадії вартість акцій падає, так як ви ефективно продаєте акції. Коли ви викуповуєте акції для покриття, вартість акцій зростає. Якщо безліч людей, які грають на зниженні вартості певних акцій, вирішать одночасно компенсувати збитки, вартість акцій може сильно злетіти. Це називається "коротким стисненням".[27]
  5. Будьте терплячими.продавці, які грають на зниження, як правило, швидко приходять на ринок і йдуть з нього так само швидко. Вони інвестують, тільки коли з'являється можливість отримати поточний прибуток. Будьте терплячими і не "женіться" за прибутком. [28]
    • Завдяки дисконтним брокерам і цілодобовому доступу до біржових новин денні угоди стають все більш популярними. Але денні угоди можуть бути дуже ризикованими, особливо, якщо ви не є досвідченим інвестором. Працюйте повільно і обережно.

Частина3З 4:
Відкрийте та закрийте позиції коротких продажів

  1. Знайдіть надійного брокера.якщо ви ще не знайшли брокера, вам доведеться це зробити. У США існує понад 4250 фірм, що займаються цінними паперами. З таким безліччю варіантів можуть виникнути труднощі при визначенні того, що потрібно знайти. Існує два основних види фірм: з повним комплексом обслуговування і дисконтні. [29]
    • Брокери повного профілю, як правило, пропонують широкий діапазон фінансових консультацій і послуг. Вони також забезпечують персональний інвестиційний підхід. Брокери повного профілю зазвичай отримують комісійні, тобто вони заробляють гроші на кількості укладених вами угод. Їх гонорар може бути вище в порівнянні з гонорарами дисконтних брокерів.
    • Дисконтні брокери не пропонують індивідуальних порад і не займаються пошуком фірм з повним комплексом обслуговування. Як правило, вони не займаються вашими угодами. Оскільки подібні фірми менш залучені в процес інвестування, зазвичай за свої послуги вони беруть більш скромні гонорари. Як правило, дисконтні брокери отримують тільки зарплату без комісійних.
    • Агентство з регулювання діяльності фінансових інститутів – FINRA)-це некомерційне регулююче агентство, що пропонує на своєму веб - сайті «брокерську перевірку» - там вам нададуть інформацію щодо надаваних брокером послуг, трудового стажу, ліцензій і різних скарг або порушень.[30]
  2. Проведіть співбесіду з кількома брокерами.після того, як Ви знайшли кілька надійних брокерів, зустріньтеся з кількома кандидатами і задайте їм питання. Це допоможе з'ясувати, чи підходить вам брокер. Слід вивчити наступні аспекти: [31][32]
    • Як оплачуються послуги брокера. Йому виплачується зарплата або комісійні? Йому даються додаткові бонуси, якщо він запропонує вам інвестувати в свою компанію? Фірма платить йому за те, що він запропонує її вам для інвестування? Його комісійні підлягають обговоренню?
    • Гонорар. Наприклад, деякі брокери вимагають більш високий гонорар за Угоди більш ніж на 500 або 1000 акцій. Певні види угод також можуть оплачуватися за окремим прейскурантом. Дізнайтеся, чого слід очікувати перед тим, як вступити в зобов'язання.
    • Консультації якого типу надає брокер. Великі брокери можуть запропонувати вам широкий вибір інструментів для аналізу та пошуку, які допоможуть вам при інвестуванні. У деяких з них є доступ до Standard &#amp; Poor's (компанія, що займається аналітичними дослідженнями фінансових ринків). У інших є сучасні інтернет-інструменти, які допоможуть вам відстежувати ситуацію на ринках. Дізнайтеся, які саме послуги та консультації можуть бути вам надані.
  3. Відкрийте маржинальний рахунок.якщо у вас вже є брокерський рахунок грошових коштів, вам буде досить легко відкрити маржинальний рахунок. Маржинальний рахунок є чимось на зразок депонованого активу на зберіганні, коли ви займаєтеся короткими продажами акцій. По суті, маржинальний рахунок є свого роду цінним папером-тобто рано чи пізно в майбутньому ви скористаєтеся послугами брокера. [33] як і при роботі з іншими цінними паперами, брокер отримає відсотки з маржинального рахунку і буде використовувати куплені вами цінні папери (в даному випадку акції для коротких продажів) під забезпечення позики. [34] оскільки при здійсненні коротких продажів ви не є власником акцій, вам потрібен маржинальний рахунок, щоб зберігати на ньому свій прибуток від коротких продажів, поки ви не «покриєте» або не замініть акції, які були об'єктами коротких продажів. [35]
    • Прибуток від коротких продажів ваших акцій буде утримуватися в якості застави, поки ви не покриєте їх. Ви можете втратити весь свій заставу або його частину при несприятливому торговому балансі. Можливо, за певних обставин вам також потрібно буде замінити акції або кошти на своєму маржинальному рахунку, щоб зберегти «маржу».[36]
    • Маржа в маржинальній торгівлі співвідноситься з вартістю ваших цінних паперів, які зберігаються на маржинальному рахунку, потрібно тільки відняти суму, яку ви брали в борг у свого брокера.[37]
    • При відкритті маржинального рахунку вам доведеться підписати маржинальну угоду. Ця угода позначить умови для відкриття рахунку, в тому числі умови позики, відсотки, ваш обов'язок погасити борг за позикою, а також там буде вказано, яким чином ваші цінні папери будуть виступати в якості застави.[38]
    • Уважно ознайомтеся зі своєю угодою, перш ніж її підписати. При виникненні будь-яких питань, звертайтеся до брокера за роз'ясненням.
    • Більшість брокерів вимагатимуть мінімальний депозит у розмірі 2000 доларів. Це маржа, яка є «мінімальною». Але багато брокерів можуть вимагати більші суми.[39]
  4. Ознайомтеся з маржинальними вимогами вашого брокера.рада федерального резерву, поряд з такими організаціями, як Нью-Йоркська фондова біржа, створили правила, що регулюють укладення торгових угод. [40] до того ж, ваш брокер може встановити спеціальну маржу за користування депозитом, і ви повинні слідувати цим вимогам.
    • Згідно з регламентом Т, угоди з коротких продажів повинні становити 150 відсотків вартості угоди під час короткого продажу. Наприклад, якщо ви грали на пониження, використовуючи пакет у розмірі 100 акцій по 40 доларів кожна, на вашому маржинальному рахунку має бути 6000 доларів: 4000 доларів складе прибуток від гри на пониження, а решта 2000 (50 відсотків прибутку) – це маржа для депозиту.
    • Після того, як ви зіграли на пониження, на вашому маржинальному рахунку має зберегтися як мінімум 125 відсотків ринкової вартості в якостімаржі підтримки. дана сума варіюється в залежності від брокера. [41] багато великих брокерів вимагають 30 відсотків або більше. [42]
    • Коли ціна акції, проданої при грі на зниження, піднімається, сума позики зростає, і ваша маржа падає. Коли ціна акції, проданої при грі на зниження, падає (на що ви і сподіваєтеся), ваша маржа підвищується.[43]
    • Наприклад, ви зіграли на пониження, взявши 100 акцій, по 40 доларів кожна. Початковий баланс маржі становить 6000 доларів. Якщо ціна акцій підніметься до 50 доларів, вам доведеться підняти маржу підтримки. Нова ринкова вартість акцій складе не 4000, а 5000 доларів. Якщо маржа підтримки вашого брокера становить 25 відсотків, Вам слід покласти на свій маржинальний рахунок ще 250 доларів, щоб покрити «додаткову маржу підтримки».
    • Якщо ви не можете покласти на рахунок гроші для покриття маржі, ваш брокер може анулювати вашу позицію, викупивши 100 акцій за поточною ринковою вартістю. Вам можуть дати певний період часу, щоб покрити вимогу додаткового забезпечення, поки ваш брокер не анулював вашу позицію. Але брокер в будь-який часможе зажадати ваш заставу, щоб покрити коротку позицію, не повідомляючи вас. [44]
  5. Позичте акції у брокера.перед тим, як почати грати на зниження, вам доведеться з'ясувати, чи можна позичити акції, які стануть об'єктом коротких продажів. Акції, взяті в борг, можуть бути доступні на певний, заздалегідь встановлений період (термінова позика). Як правило, вони можуть бути анульовані позикодавцем в будь-який час. [45]
    • Ви не є власником акцій, якими граєте на пониження. Ваш брокер позичить вам пакет акцій, яким ви граєте на зниження, але, в кінцевому рахунку, вам доведеться «покрити» їх або заплатити за них.
    • У більшості брокерів існує "індикатор нізкозанімаемості", який покаже вам, чи можна позичити акції. Якщо ваш брокер не зможе знайти акції для позики, ви не зможете займатися короткими продажами.[46]
    • Маклери, які грають на пониженні, платять відрахування власникам акцій, а також дивіденди або спліти акцій, які приходять під час позики.
    • Чим складніше знайти акції, тим дорожче вони можуть коштувати.
  6. Замовте акції для коротких продажів.при замовленні акцій для гри на зниження у вас буде безліч варіантів. Доступні варіанти можуть варіюватися залежно від вашого брокера:

Ще почитати: